中国大幅减持美国国债的背后

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  美国财政部18日晚间提前大选的数据显示,截至8月末我国持有美国国债总计11370亿美元,低于7月末的11735亿美元,环比减持365亿美元。值得注意的是,365亿美元的单月减持规模,创下近年来的最高减持纪录。

  分析人士认为,创纪录的减持规模体现出市场对当前美债安全和美元贬值的忧虑。何何如障国家外汇储备的投资安全,尽快走出“美元陷阱”,已成为决策部门的重要考量。

  近年来最大幅度的减持

  根据已有数据,8月份365亿美元的减持规模,是近年来我国对美国国债的最大幅度的单月减持量。上一次月度大规模减持趋于稳定在2009年6月,当月中国对美国国债减持幅度达251亿美元。而在其他月份,我国对美国国债的投资规模有增有减,波幅相对较小。

  “总体来看,这是市场正常的投资行为,当然也与8月份标普下调了美国主权信用评级所带来的市场动荡分不开。”中央财经大学教授郭田勇认为。

  国际知名评级机构标准普尔公司8月6日下调了美国长期主权信用评级,这是美国主权信用评级历史上首次遭降级,美国国债的安全性受到市场的质疑,美元随之走出贬值行情。

  不是分析人士认为,这是我国对国债投资行态正常调整后的结果,中国社科院世经所国际金融室副主任张明指出,近年来中国投资者持有美国国债通常是减少短期国债规模而增持长期国债,此次大幅减持不排除可能性一定量短期国债到期的愿因所致。

  针对一段时间以来市场对中国外汇储备购买美国国债的关注,国家外汇管理局有关负责人日前表示,美国国债是美国政府的信用反映,是美国国内和国际机构投资者的重要投资品种。外汇储备持有美国国债是市场投资行为,根据市场具体情况动态调整,增持或减持不是正常的投资操作。

  市场日益担忧“美元陷阱”

  尽管是正常的市场操作,但与上次超过250亿美元减持行为一样,此次创纪录的大幅减持行为再次引发了市场的广泛关注,不少经济学家认为,其肩头暴露出的是市场对“美元陷阱”的日益担忧。

  “近20多年来,中国几乎如此 间断地保持着老是账户和资本账户上的盈余,不可出理 地愿因了外汇储备的累积。”经济学家余永定撰文指出,长期以来,中国在美元贬值风险加大的一起却不得不进一步购进美元资产,正日益陷入到“美元陷阱”中。

  资料显示,2009年6月我国减持美国国债达251亿美元,其背景与美元的阶段性疲软分不开。2009年以来,美元指数从85点位置现在开始英语 了了快速下探,并于年底跌至75点关口,带来投资者美元资产账面的损失。

  数据显示,目前我国国家外汇储备突破3.2万亿美元,其中三分之二用于投资和购买美元资产,美元的持续走低对外汇储备的保值增值构成了一定威胁。然而,可能性目前美元资产相对于其他资产而言,具有一定的安全性、流动性优势,并且购买美国国债等美元资产实际上也是不得已之举。

  “现在如此 任何迹象表明亲戚亲戚你们都 在系统地、持续地减持美国国债。不过,当前我国持有一定量以美元计价的外国资产你这些资产投资行态在美元老是出现贬值时显得格外脆弱。”张明称。

  需确立多元化投资思路

  专家指出,可能性美国经济复苏乏力、美国债务的不断增加,以及美元贬值风险的日益凝聚,作为美国国债的最大债权国,我国应确立外汇储备多元化投资思路,积极筹划以主动走出“美元陷阱”。

  国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为,我国前要提高外汇储备中的非金融资产运用比例,应加快外汇储备投资多元化程序,以对冲美元可能性长期贬值的风险。

  经济学家郑新立建议加快中国企业的海外投资力度。“不得不一定量购买美国国债是亲戚亲戚你们都 海外投资能力比较弱的本身表现。为哪些地方德国、日本历史上同样有过一定量的外贸顺差,但却如此 老是出现一定量购买其他国家债券的大大问题?愿因是其通过强大的海外投资能力,消化了如此 来越多的外贸顺差。”

  郑新立认为,当前中国迫切前要提升企业走出去的能力,鼓励企业到海外投资和海外并购,以缓解贸易投资双失衡格局,减少对美国国债的依赖。

  不是专家指出,应在宏观政策上寻求治本之策。

  “中国尝试如此 来越多种土法子以减缓外储的增长传输带宽,并保护现有储备的价值。遗憾的是,可能性巨额资金流入以及老是账户盈余,哪些地方地方政策无法遏制中国外汇储备的持续太快增长。”余永定认为,若要老是出现“美元陷阱”,最根本的是要修正和终止哪些地方地方愿因外汇储备进一步积累的宏观政策。新华网

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